什么是股票平台 友升股份IPO，5亿元原材料去向不明，国泰海通证券该不该核查？

发布日期：2025-06-25 22:25    点击次数：185

最近将有一只新股的IPO申请要被审核，公司全称是上海友升铝业股份有限公司，股票简称友升股份什么是股票平台，保荐机构为国泰海通证券(601211.SH)，保荐代表人是倪勇、杨博文。

友升股份是做铝合金汽车零部件的，属于新能源车产业链中的一环，下游客户覆盖了特斯拉、广汽集团、蔚来汽车众多品牌，业绩表现挺不错的，2022年到今年一季度营收、净利一直保持着稳定增长，更可贵的是2024年末应收款项，不到当年营收总额的一半，被卷的不是特别严重。

但考虑到友升股份上游供应商，更卷不动，导致友升股份应付款的那一端也没多大金额，2024年在账面净利润超过4亿的条件下，经营性现金净流量还是-2.53亿，压力也是显而易见。

相比这些大家都看得到表面数据，力场君更关注一些细节，比如根据招股书披露，公司在2022年到2024年采购的原材料金额分别为12.84亿元、14.59亿元和20.42亿元，三年合计47.85亿元。

图片

在正常的经营逻辑下，采购来的这近50个亿的原材料，只可能有三个去向：要么用于产品生产并卖出去了，对应到主营业务成本中的直接材料部分；要么放在仓库里，或生产成了产品还没卖出去，都会体现在存货当中；此外还可能有少量被用于研发领用了。

接下来逐个看一下，2022年到2024年期间，友升股份主营业务成本中的直接材料成本分别为10.51亿元、12.14亿元和16.77亿元，三年合计39.42亿元。同期，公司的存货账面价值从2021年末的1.65亿元增加到了2024年末公司的5.02亿元，净增加了3个多亿。

这两个主要项目加起来，大约在43亿左右，至于研发领用，提出了研发人工薪酬之外每年也就是5000万上下的样子。

总体看下来就能发现，在2022年到2024年期间，友升股份采购来的原材料，相比三个可能的去向总和，还多出了5个亿左右，那么这价值5个亿的铝水、铝棒、铝型材等原材料，去哪了？

图片

按照2024年原材料采购均价将近2万元/吨计算什么是股票平台，不明去向的5个亿原材料，就对应着2.5万吨，这可是个很吓人的数字唷，相当于友升股份2024年全年采购量的四分之一了，难道不值得国泰海通证券慎重核查一下？

• 什么是股票平台